Panama-stad is de hoofdstad en tevens de grootste stad van Panama. Er wonen ruim 1 miljoen mensen in deze stad die gelegen is aan de Stille Oceaan bij de ingang van het Panamakanaal. Er is sprake van een zekere ambivalentie. Enerzijds wordt de skyline van Panama-stad bepaald door hoogbouw in een rits van wolkenkrabbers, anderzijds wordt de stad omgeven door tropisch regenwoud.
Op 15 augustus 1519 is Panama-stad door de Spaanse conquistador Pedro Arias Dávila, ongeveer elf kilometer ten oosten van het huidige centrum, opgericht. Vanuit deze stad werden expedities opgezet die het Incarijk aanvielen. Het was eveneens een doorvoerplaats van zilver en goud dat naar Spanje werd vervoerd. Op 21 januari 1671 werd de stad verwoest door de Engelse piraat Henry Morgan en later op zijn huidige plek herbouwd. Van het oude stadsgebied bestaan nog slechts ruïnes, die in 1997 door UNESCO tot werelderfgoed zijn verklaard. Dit gedeelte staat bekend onder de naam Panamá Viejo.