De pseudo - kraters bij Mytvatn zijn het bekendst en ook erg mooi om te zien. Pseudo - kraters zijn geen echte kraters, omdat ze nooit verbonden zijn geweest met een magmahaard. Ze worden gevormd doordat nog vloeibare lava gebieden overstroomt waar zich plaatselijk veel water in de grond bevindt. Het opgesloten water wordt omgezet in oververhitte stoom, die zich een uitweg zoekt en de reeds dikke of gedeeltelijk gestolde lava met explosieve kracht omhoogstuwt. Pseudokraters liggen meestal met grote aantallen bij elkaar. Hun hoogte en doorsnee varieren van een paar meter tot wel enkele tientallen meters.